第266章 对标赛力斯，北汽蓝谷的营收爆发可期（2/2）

马特贝的炒股人生第266章 对标赛力斯，北汽蓝谷的营收爆发可期：准备有声小说在线收听

如果从资不抵债的角度去分析，北汽蓝谷最危险应该是去年3季度，资产负债率达到92。3%，总负债303亿，有息银行借款85亿，看着有点危险，但去年3季度的市值还收在449亿，比现在的400亿还高一些，去年的银行借款的压力是通过子公司融资解决了。

2024年12月，北汽蓝谷旗下核心子公司北京新能源汽车股份有限公司（北汽新能源）完成101。5亿元融资。北汽新能源正式与北京国有资本运营管理有限公司、宁德时代、小马智行等11家战略投资者签署协议，以每股2。3815元的价格完成81。5亿元公开挂牌增资。同时，北京汽车以非公开协议方式增资20亿元，本轮融资总额达101。5亿元。

此次融资用途明确，主要用于偿还银行贷款形成的债务、业务运营及研发投入。评估显示，北汽新能源股东全部权益价值达257。16亿元，较账面增值276。03%。增资后，北汽蓝谷仍保持控股股东地位，对重大决策拥有决定权。这轮融资不仅缓解了北汽新能源连续多年亏损的财务压力，也为其产品研发、智能驾驶技术合作（如与小马智行联合开发l4级robotaxi车型）及市场拓展提供了关键资金支持。

北汽蓝谷2025年4月28日公告，其60亿元增发方案主要投向新能源车型开发（50亿元）和ai智能化平台及智驾电动化系统开发（10亿元）。虽然享界品牌是重点发展方向之一，但增发资金并未明确将“享界新车型产能”作为主要用途，而是覆盖极狐、享界多场景车型的研发及技术升级。

从资金分配看，享界车型开发在2023年定增中已规划55。32亿元投资（拟使用募集资金7亿元），而2025年增发更侧重技术研发（如ai智能化平台）和产品谱系扩充（含极狐增程、mpv等车型）。此外，享界超级工厂一期12万辆年产能已于2024年建成（投资16亿元），二期扩产计划主要依赖自筹及战略投资者资金，与本次增发无直接关联。

综上，60亿增发的核心目标是技术迭代与产品升级，而非直接聚焦享界产能建设。尽管享界是战略重点，但其产能扩张更多由历史投资和其他融资支持，本次增发资金用途更广泛。

北汽蓝谷完成今年的这次增发，未来大概率还要以更高的价格不断在市场抛出增发方案，一方面是北汽集团手握千亿的投资计划要注资进入，另一方面也是所有上市公司的常规打法，不断在股价上涨的过程中募集资金加快公司的产能扩张。

可以看着赛力斯的变化做北汽蓝谷的预期，目前看资不抵债的风险确实不大。

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