第23章 神秘乌云下的危机（2/2）

末世降临我分手了小仙女第23章 神秘乌云下的危机：准备有声小说在线收听

1^nttimesfracc（1

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y）^t+ntimesfracm（1

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y）^np，其中d为麦考利久期，t为现金流发生的时间，c为每年利息支付，y为债券的到期收益率，m为债券面值，p为债券当前价格，n为剩余到期年限。

性质与特点

与债券期限正相关：一般来说，债券期限越长，麦考利久期越大，债券价格对利率变动的敏感度也就越高。

与票面利率负相关：票面利率越高，早期现金流的权重相对较大，久期会相对较短，因为较高的票面利息使得投资者能更快地收回部分投资。

与到期收益率负相关：到期收益率上升时，债券未来现金流的现值会下降，且远期现金流的现值下降幅度更大，导致久期缩短。

作用与应用

衡量利率风险：投资者可以通过麦考利久期来评估债券投资面临的利率风险。久期越长，利率上升时债券价格下跌的幅度就越大，反之亦然。

资产负债管理：金融机构可以利用久期来管理资产和负债的匹配，使资产和负债的久期尽量相等，以降低利率变动对净值的影响。

投资组合构建：投资者可以根据自己对利率走势的预期，选择不同久期的债券来构建投资组合。预期利率下降时，可增加久期较长的债券比重，以获取更大的资本利得；预期利率上升时，则减少久期长的债券。

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